«Никогда не забывайте, что только мёртвая рыба всегда плывёт по течению»
Малкольм Маггеридж
Всем нравится побеждать. И все восхищаются победителями. Каждый раз, когда мы видим кого-то, кто сумел выйти победителем в сложной ситуации – это всегда производит на нас впечатление. У нас в природе заложено желание стать известными, стать победителями, особенно если на кону большие деньги. Именно поэтому так много инвесторов на бирже занимаются тем, что называется «импульсивным инвестированием» - покупкой только тех акций, цены на которые в данный момент растут, и продажей только тех акций, цены на которые сейчас падают. Результат обычно приводит к антитезе финансовой аксиомы «покупай дешево, продавай дорого», и инвесторы вливают свои деньги в «горячие» акции, которые сейчас находятся на пике своих цен, и скидывают «холодные» акции, которые сейчас находятся в нижнем пределе своего ценового диапазона.
Но восприятие реальности «здесь и сейчас» чаще всего сильно разнится с тем, как будет реагировать мир в долгосрочном периоде. Легко поддаться импульсу. Боясь упустить перспективный товар, инвесторы цепляются за ползущие вверх по ценовой лестнице акции вне зависимости от того, всё ли хорошо у этой компании в плане финансов, и адекватный ли у неё коэффициент цены/прибыли. Воспринимаемая ценность в такой момент преобладает над реальной ценностью.
Игроки в покер также могут впасть в эту «охваченность моментом», правда, в другом смысле. Но ошибка всё та же: слишком сильная фокусировка на недавних результатах, вместо анализа долгосрочных перспектив. Назовём это покерной версией «импульсивной игры».
Пожалуй, нет картины более яркой, которая могла бы описать импульсивную игру, чем игрок в покер, который находится на апстрике. Для удачливого игрока, который оказался в центре экшена, фактически всё, к чему он прикасается, превращается в золото.
Сильные руки выдерживают коин-флип, доезжают дро, вторая лучшая рука добирает ауты. До тех пор, пока продолжается раж, этот игрок, охваченный импульсом игры, впадает в искушение, поскольку эта удача вдохновляет его на ещё более безрассудные поступки. Он начинает играть чаще и более агрессивно. Победа приносит ещё одну победу, ну, или, по крайней мере, так кажется.
И, хотя бы на какое-то время, этот игрок имеет свои причины полагать, что он сможет выйти в крупный плюс благодаря своим ставкам и рейзам – не потому что он на вершине крупного апстрика, а потому что его соперники будут убеждены в его сверхъестественной удаче. Его соперники будут жутко напуганы серией бэдбитов, с которыми им пришлось столкнуться в процессе игры с этим удачливым игроком, что означает, что фолд эквити для игрока в раже будет расти как на дрожжах. Но так же, как и с переоценёнными акциями с заоблачным коэффициентом цены/дохода, вечеринка не может длиться вечно. И когда апстрик закончится, наш «везунчик» должен быть готов к снижению своего лузово-агрессивного темпа игры. И быстро.
Или, давайте рассмотрим игрока в покер, который добился отличного результата с каким-то видом стратегии. Он может испытывать искушение разыгрывать этот манёвр ещё и ещё, не особо учитывая то, как изменились условия игры и как это повлияет на его результаты. Блеф в такой ситуации может служить наглядным примером. Если Бутч (агрессивный игрок) блефует против Нерда (Нитового игрока) и таким образом выигрывает крупный пот во время турнира по безлимитному холдему, то это, без сомнения, станет прекрасным опытом для Бутча. А раз Нерд играет нитово, то вполне логично, что Бутч будет думать, что он сможет повторить свой блеф с таким же успехом и на следующих этапах турнира.
Но Бутчу стоит быть осторожным. Будь-то покер, или биржевый рынок, импульс, который вызывает в нас наш прошлый успех, даёт нам фальшивое чувство безопасности, невероятное ощущение силы. Если Бутч думает, что всё, что ему нужно сделать – это поставить большую стопку фишек в сторону Нерда каждый раз, когда он хочется забрать у того фишки с помощью блефа, то вскоре он может получить крепкую оплеуху, которая пробудит его ото сна. Всё что нужно – это один провалившийся блеф, чтобы Бутч лишился большей части своего стека и потенциальной возможности добраться до финального стола в этом турнире, и, по сути, существует множество факторов, которые могут превратить впечатляющий блеф в катастрофу. Каковы были условия изначального блефа, и не изменились ли они сейчас? Может быть, в этот раз у Нерда останется слишком мало фишек в стеке, и он будет привязан к поту. А может быть следующий блеф Бутча просто свалиться с небес и никак не будет связан с его ставками на предыдущих улицах, что позволит Нерду прочитать Бутча (может Нерд и играет нитово, но он ведь не идиот). А может сухой борд даст возможность Нерду почувствовать себя достаточно безопасно с его топ парой-топ кикером. А может Бутч просто не заметит, что у Нерда на этот раз на руках монстр.
Какова бы не была причина, та игра, что была выгодной минуту назад, может стать просто провальной ошибкой сейчас, просто потому что условия игры постоянно меняются. Импульс может заставить нас забыть об этом. Почему у нас появляются любимые руки? Конечно, порой это нечто сентиментальное, поскольку цифры на картах собирают собой какую-то годовщину, чей-то день рождения, или ещё какой-то личный для вас номер. Но всё же, чаще всего мы любим какую-то руку за то, что помним, как мы с ней выиграли что-то большое. Никто не винит Дойла Брансона за то, что его любимая рука – это 10-2. Но при этом не забывайте, что он не будет на самом деле разыгрывать эти карты каждый раз, когда они приходят ему на руку. И, если Дойл Брансон, столь гениальный игрок в покер, знает, что он не может постоянно выигрывать с такой слабой рукой как 10-2 (какой бы успешной она не была для него в прошлом), то кто мы такие, чтобы думать, что какая-то средненькая (зато горячо любимая нами) рука способна постоянно приносить нам победу?
Но импульс может не только заставить нас слишком сильно полагаться на какие-то карты просто потому, что когда-то мы с ними неплохо выиграли, он также может убедить нас отказаться от розыгрыша рук, которые, как известно, могут принести неплохую выгоду, но лично мы с ними ни разу нормально не побеждали. Классическим примером (за который, пожалуй, все из нас хоть раз да раскаивались) является лимп премиумных карт, вроде тузов, кролей, или АК на префлопе после того, как нам с ними не повезло пару раз. Да, конечно, некоторые сценарии оправдывают слоуплей с премиумными руками на префлопе, но такие ситуации встречаются редко и даже тогда они являются спорными. Вроде импульсного инвестора, который не может продать акции достаточно быстро, хотя знает, что цена на них упала на 5 пунктов на прошлой неделе, мы лимпим тузов просто потому что ярко помним как в прошлый раз их переехали. Или же мы лимпим АК, хотя знаем, что стоит делать рейз, поскольку в последние пару раз, когда нам сдавали АК, мы ни разу не попали в борд, и нам пришлось скинуть.
У карт нет памяти. Это одна из самых известных аксиом в покере, и она, без сомнения, правдива. Но зато память есть у нас. Мы помним наши прошлые раздачи – как эти карты сработали для нас, а вот эти - не очень. Как этому сопернику повезло против нас, а вот этому - ни разу. Невероятно важно помнить и анализировать наши действия на прошлых раздачах, без этого не стать хорошим игроком в покер. Но наши воспоминания могут обмануть нас. Будь то приятные и тёплые воспоминания победы, или же надоедливый флешбек провала, если прошлое вторгается в ваше настоящее, вследствие чего мы неверно оцениваем нашу руку и вероятность нашей победы - мы становимся жертвами наших собственных импульсов.
Автор: Барбара Коннорс
Источник:
Перевод: Мандрыка Ярослав
